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美國(guó)諸多知名基金會(huì)屹立百年

美國(guó)的基金會(huì)誕生于十九世紀(jì)末二十世紀(jì)初，一個(gè)世紀(jì)過(guò)去了，其中的一些基金會(huì)不斷發(fā)展壯大、家喻戶曉，比如偏重醫(yī)學(xué)、曾捐助設(shè)立北京協(xié)和醫(yī)學(xué)院的洛克菲勒基金會(huì);將全美青年教育視為重要目標(biāo)之一的卡耐基基金會(huì)以及為世界最著名的哈佛大學(xué)服務(wù)的哈佛大學(xué)基金會(huì)等等。歷經(jīng)時(shí)光飛逝、通貨膨脹以及每年的固定支出，這些資金如何保值增值并維持下去呢?他們的投資理念其實(shí)很值得借鑒。

洛克菲勒基金會(huì)從1913年創(chuàng)辦之初的1億美元開始，在長(zhǎng)達(dá)一個(gè)世紀(jì)的捐助旅程中，提供的慈善資金超過(guò)150億美元，2006年基金會(huì)的資本凈值仍超過(guò)40億美元。從基金會(huì)的初期開始，資產(chǎn)運(yùn)作就基本上全是證券，且很早就開始“多樣化”投資：在1962年賣掉了持有幾十年的標(biāo)準(zhǔn)石油股票，1984年開始投資國(guó)外股票，1985年涉足風(fēng)險(xiǎn)投資與私募股權(quán)，2005年投資對(duì)沖基金。資產(chǎn)形式雖然不斷變化但本質(zhì)依舊：持有優(yōu)秀公司的股權(quán)，以獲得長(zhǎng)期高回報(bào);持有債權(quán)，以應(yīng)對(duì)定期的資金使用需求。

1911年，美國(guó)鋼鐵大王安德魯?卡耐基以1.3億美元?jiǎng)?chuàng)立卡耐基基金會(huì)，奠定了現(xiàn)代慈善事業(yè)的基礎(chǔ)。目前，基金會(huì)管理的資產(chǎn)約30億美元，1999年，卡耐基基金會(huì)成立了專業(yè)的投資團(tuán)隊(duì)，在此期間投資業(yè)績(jī)逐漸走高，復(fù)合增長(zhǎng)1.6倍。除了專業(yè)團(tuán)隊(duì)操作，其成功在于秉承長(zhǎng)期價(jià)值投資理念和不斷調(diào)整的資產(chǎn)配置，這些策略幫助基金抵制對(duì)風(fēng)險(xiǎn)品種和短期盈利的誘惑，克服對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)的恐懼，持續(xù)發(fā)掘出有長(zhǎng)期投資價(jià)值的產(chǎn)品。

作為世界上最大的高校捐贈(zèng)基金，1974年成立哈佛管理公司所管理的資產(chǎn)規(guī)模高達(dá)300多億美元，該基金會(huì)的投資十分多元化，從美國(guó)到新興市場(chǎng)、從股票債券到對(duì)沖基金、從房地產(chǎn)到商品投資，并且，哈佛基金會(huì)十分重視股權(quán)投資和新興市場(chǎng)股票投資，2012年這一塊投資收益在全部收益中占據(jù)了48%。在其成長(zhǎng)性的多元投資背后，是嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理和其自己制定的“節(jié)能型投資模式”，這要求基金管理人更大限度地發(fā)揮主觀能動(dòng)性，而不是隨著市場(chǎng)波動(dòng)機(jī)械行事，所以人才也成為其制勝法寶。

哈佛管理公司現(xiàn)任首席投資官簡(jiǎn)?曼迪羅曾說(shuō)過(guò)：“捐贈(zèng)投資是一個(gè)長(zhǎng)期投資，我們必須堅(jiān)持把我們投資的眼光放在20年以后，來(lái)決定今天的投資策略。”正是有這樣長(zhǎng)遠(yuǎn)的規(guī)劃、重視成長(zhǎng)性的價(jià)值投資、專業(yè)的投資管理人才以及嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制體系，才使得美國(guó)諸多知名基金會(huì)能夠屹立百年，這些寶貴的經(jīng)驗(yàn)也非常值得投資者去學(xué)習(xí)借鑒。